Chào bạn,
Hôm nay là giữa tháng 12 năm 2025. Nếu quay ngược thời gian lại 3-4 năm trước, Phố Wall từng nhìn đám dân chơi Crypto bằng nửa con mắt: khinh khỉnh, chế giễu và coi thường.
Nhưng có một câu nói kinh điển mà dân Crypto luôn tâm niệm: “Đầu tiên họ phớt lờ bạn, sau đó họ cười nhạo bạn, rồi họ chống lại bạn, và cuối cùng bạn thắng.”
Hôm nay, câu nói đó đã thành hiện thực. Đám “dân chơi tiền ảo” ngày nào giờ đang ngồi cùng mâm, thậm chí là ngồi chiếu trên so với những ông trùm ngân hàng già cỗi. Và Phố Wall đang thực sự sợ hãi.
Dưới góc nhìn của tôi, mối đe dọa từ Crypto đối với Ngân hàng truyền thống không còn là lý thuyết suông nữa. Nó đang diễn ra ngay lúc này, tàn khốc và trực diện.
1. Cú “Phản đòn” chính trị và sự thất thế của Ngân hàng
Sau chiến thắng của ông Donald Trump, cổ phiếu ngân hàng đã tăng 35% nhờ kỳ vọng nới lỏng quy định. Các sếp ngân hàng hí hửng nghĩ rằng thời hoàng kim đã trở lại. Nhưng họ đã nhầm.
Họ quên rằng Đảng Cộng hòa mới (New Right) dưới thời Trump mang màu sắc “chống tinh hoa” (Anti-elite). Và không gì đại diện cho tinh hoa cũ kỹ, tham lam hơn là các Ngân hàng lớn. Ngược lại, Crypto với tư tưởng tự do, phi tập trung lại trở thành “đứa con cưng” mới của giới chính trị gia cánh hữu.
Ngân hàng từng là quý tộc độc tôn của đảng Cộng hòa. Giờ đây, họ phải chia sẻ (thậm chí nhường) vị thế đó cho những kẻ mới nổi đến từ thung lũng Silicon và thế giới Blockchain. Khi tiền vận động hành lang của Crypto đổ vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026 lên tới hàng trăm triệu USD, tiếng nói của Ngân hàng bỗng trở nên yếu ớt lạ thường.
2. Cuộc chiến Stablecoin và Lỗ hổng “GENIUS”
Tháng 7/2025, Đạo luật GENIUS được thông qua. Ban đầu, các ngân hàng thở phào vì đạo luật này CẤM các đồng Stablecoin trả lãi (Yield) cho người nắm giữ. Mục đích là để bảo vệ ngân hàng: Nếu Stablecoin trả lãi cao, dân sẽ rút hết tiền gửi (Deposit) để mua coin, khiến ngân hàng mất thanh khoản.
Nhưng “Vỏ quýt dày có móng tay nhọn”. Các nhà phát hành Stablecoin (như Circle) đã bắt tay với các sàn giao dịch (như Coinbase) để lách luật một cách trắng trợn nhưng hợp pháp. Họ không trả “lãi suất”, họ trả “phần thưởng” (Rewards). Kết quả? Tiền vẫn chảy vào Stablecoin. Ngân hàng tức điên người muốn bịt lỗ hổng này lại, nhưng các nhà lập pháp – những người vừa cấm trả lãi vài tháng trước – giờ lại làm ngơ. Tại sao? Vì gió chính trị đã đổi chiều.
3. Bước chân vào “Thánh địa”
Ngày 12/12/2025 vừa qua đánh dấu một cột mốc lịch sử mà tôi cho là “ngày tàn” của thế độc quyền ngân hàng: Các cơ quan quản lý Mỹ đã cấp giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia (National Bank Trust Charters) cho 5 công ty tài chính số (bao gồm Circle và Ripple).
Dù giấy phép này chưa cho phép họ nhận tiền gửi hay cho vay trực tiếp, nhưng nó cho phép họ cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản trên toàn quốc mà không cần xin phép lẻ tẻ từng bang. Trước đây, “bức tường thành” giấy phép là thứ duy nhất bảo vệ ngân hàng khỏi sự tấn công của Fintech và Crypto. Giờ đây, cổng thành đã mở. Kẻ địch đã ở trong sân.
4. Sự trớ trêu của lịch sử
Điều nực cười nhất mà tôi quan sát được lúc này là sự thay đổi liên minh kỳ quặc.
Các ngân hàng lớn – vốn ghét cay ghét đắng các quy định chặt chẽ của phe Dân chủ dưới thời Joe Biden – giờ đây lại đang phải chạy sang cầu cứu chính phe Dân chủ và các nghiệp đoàn cánh tả. Tại sao? Vì chỉ còn phe cánh tả là lo ngại về rủi ro rửa tiền của Crypto và muốn siết chặt Stablecoin.
“Kẻ thù của kẻ thù là bạn”. Các ông trùm ngân hàng tư bản giờ phải bắt tay với những người muốn đánh thuế họ, chỉ để chống lại một kẻ thù chung nguy hiểm hơn: Crypto.
Kết luận của tôi: Ngân hàng sẽ không biến mất ngày một ngày hai. Nhưng vị thế độc tôn của họ đã chấm dứt. Họ đang bị “rút ruột” từ từ: Mảng thanh toán bị Stablecoin gặm nhấm, mảng cho vay bị DeFi và Tín dụng tư nhân (Private Credit) xâu xé.
Năm 2026 sẽ là năm bản lề. Nếu bạn đang đầu tư vào cổ phiếu Ngân hàng vì nghĩ rằng chúng “quá lớn để sụp đổ”, hãy suy nghĩ lại. Trong kỷ nguyên mới này, không có gì là bất biến.
(Tác giả: Nhật Quang – Vietnam Bull & Bear)
